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  • purplesmiling

曾慘賠40% 「景氣循環股」操作看「這指標」


比起成功的經驗,有時候失敗的經驗更值得學習。最近許多邀訪都想聽我談談買股票賠錢的經歷,於是乎「財經主播投資慘賠40%」,這類的標題開始出現。今天就來聊聊當年負40%到底發生了什麼事?

其實當年會造成40%虧損,除了不懂停損外,還有個關鍵因素就是:我根本不知道自己買的是所謂的「景氣循環股」。景氣循環股有多難操作隨便在GOOGLE大神上打入「景氣循環股」,跳出來的形容不外乎:「難操作、風險高,但獲利潛力也是最吸引人的股票。」

什麼是「景氣循環股」

我們先用自己生活經驗來想,前陣子受到疫情影響,裁員、無薪假、企業倒閉新聞不斷,這時候你敢大膽買房子投資嗎敢義無反顧換新車嗎原則上應該比較不會吧!但相反的,當景氣較好時,市場氛圍欣欣向榮,你預期自己可能有加薪機會,對自己收入比較有信心,常理來說應該也比較願意去買房子、換車子、買家電。

簡單來說:當景氣好時,各地方都大興土木,新建案一個個推,家家一台大尺寸電視;但當景氣不好時,需求又瞬間急凍、建設停擺、新電視也不敢換了…。「景氣循環股」標準產業特性,「供給」、「需求」經常嚴重不協調,大致上可分為兩大類:

1. 和原物料(石油、鐵礦)價格相關的產業

2. 和市場經濟狀況密切相關的產業

典型的「景氣循環股」包含:水泥、塑化、鋼鐵、營建、航運、紡織、汽車,還有電子族群裡的DRAM記憶體。

「景氣循環股」投資要點

而在投資買股時,基本面派都告訴我們要等股價低於「合理股價」時買進,才有賺頭,而算合理股價,傳統大家最常用的就是「本益比法」,但要提醒大家:「景氣循環股」算合理股價較好的方法其實是:「股價淨值比法」,而非「本益比法」。

主要原因,本益比法公式:股價/EPS,但「景氣循環股」的EPS(每股獲利)其實很不穩定,甚至可能是負值,本益比就根本算不出來了!所以要評估「景氣循環股」股價合不合理,其實比較建議「股價淨值比法」,也就是:股價/淨值。

我知道很多人看到這,又是公式又是名詞覺得頭都昏了,我們簡單一點,推薦大家從「本淨比河流圖」來看,以「台塑」來說,長期股價大都在綠色這條2倍股價淨值上下,因此很簡單,當股價低於綠線往藍色1倍淨值比靠近時,一般就認為是可以考慮買進的時機;相反的,當股價超過綠色2倍淨值比時,就是可以考慮獲利了結的時刻。


另外也要提醒,當我們判斷某家公司為景氣循環股,並企圖用前面說的「股價淨值比」來操作時,如果發現這家公司的股價淨值比竟然一波比一波低時,大家也要有個警覺:很可能這間公司根本不屬於景氣循環產業,而是屬於「衰退產業」。怎麼判斷呢檢查公司「毛利率」和根本的「EPS」賺不賺錢,多半能心裡有譜。

最後,「景氣循環股」產業景氣波動週期常讓人捉摸不定,因此並不適合大家當定存股或者壓身家,停損也要果斷!

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