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  • purplesmiling

和最大避險基金學資產配置

既然這個專欄主軸想聊資產配置,這個月我們就一起看看全世界最大避險基金橋水創辦人Ray Dalio的配置吧!截至2023年中,橋水旗下管理資產約1,200億美元。橋水之所以特別受退休基金追捧,是因為他們的投資策略並非單純追求成長,而是相當善於控制平衡風險。



在Ray Dalio中度風險全天候投資組合裡,30年年化報酬7.22%,標準差7.43%,股息殖利率2.6 %,他是這樣配置的:「30%股票、55%債券、15%大宗商品」。



沒錯,除了傳統的股票和債券,他也配置了15%的大宗商品。政治經濟學有句名言:「如果你控制了石油,你就控制了所有國家。無論政治鬥爭或經濟運作都需要動力,石油影響力非常大。」此外,或許大家沒注意過,過去30年,黃金的年化報酬率有5.48%,表現比非投資等級債、投資等級債甚至美國20年期公債都好。若看更短期的5年,年化報酬8.6%,甚至一舉贏過美國小型股和歐洲股市。數字擺在眼前,是否也激起大家在自己資產組合裡加入黃金的念頭?



想學習Ray Dalio的配置,Lazy Portfolio ETF網站用5檔ETF達成:30%VTI (美國股市)、40%TLT (美國20年公債)、15%IEI (美國3-7年債)、7.5%DBC (含能源、農產品、貴金屬在內14種期貨合約)、7.5%GLD (黃金)。



Ray Dalio曾說,無論對投資多有自信,都還是可能犯錯,因此適度分散投資是降低風險,卻不會減少收益的關鍵。他的具體做法是:先調出不同類別資產的年化報酬率和相關係數,接著挑選報酬表現前幾名但彼此又低相關的商品放入投組中,就能在不降低預期收益的情況下,大幅降低風險。



類似的概念,我們也可以用企業經營角度來說明,「沒有一勞永逸的商業模式,必須不斷創造第二成長曲線!」因此,你會發現電子代工廠近來紛紛跨入生技醫療大健康產業,電器通路商跨入咖啡店領域,石化業者也跨入科技產業。同時擁有幾個相關性低的收益來源,比起只有一個來得好,而且知道如何把這些收益組合在一起,比起單獨一個的綜效大,這就是資產配置。

1 comentário


順昌 張
順昌 張
14 de mai.

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